美元久期_Dollar Duration

什么是美元久期

美元久期衡量的是债券价值对市场利率变化的美元变化。专业的债券基金经理使用美元久期作为评估投资组合利率风险的一个工具。

美元久期是债券久期的多种测量方式之一。由于久期量化了债券价格对利率变化的敏感性，美元久期则旨在以实际的美元金额报告这些变化。

美元久期，有时称为货币久期或DV01，基于线性近似来预测债券价值在利率变化时的反应。债券价值与利率之间的实际关系并非线性。因此，美元久期是对利率敏感性的一个不完美测量，仅能在利率发生小幅变化时提供准确的计算结果。

从数学上讲，美元久期衡量的是每当利率变动100个基点（bps）时，债券投资组合价值的变化。美元久期通常正式称为DV01（即每个01的美元价值）。记住，0.01等于1个百分点，常表示为100个基点。要计算债券的美元久期，您需要了解其久期、当前利率以及利率的变化。

公式如下：

虽然美元久期指的是单个债券价格，但投资组合中所有加权债券美元久期的总和即为投资组合美元久期。美元久期也可以应用于其他利率波动的固定收益产品。

美元久期与麦考利久期和修正久期不同，修正久期是一种衡量收益率变化的价格敏感性指标，意味着它是衡量波动性的良好工具，而麦考利久期利用票息率和规模加上到期收益率来评估债券的敏感性。相对而言，美元久期则提供了在利率变动1%情况下的简单美元金额计算。

美元久期有其局限性。首先，由于它是一条负斜率线，并假设收益率曲线平行移动，因此结果仅为近似。然而，如果您拥有一个大型债券投资组合，这一近似性可能不那么重要。

另一个局限性是，美元久期的计算假设债券具有固定利率和固定间隔的支付。然而，债券的利率依据市场条件以及合成工具的引入